주로 미국 주식에 투자하고 암호화 투자로 누군가가 돈을 벌고 퇴근했다는 말을 들면서도 큰 관심을 갖지 않았습니다.가장 큰 이유는 가치를 측정하고 현재 가격이 싼 것인지 비싼지 알 수 없다는 게 가장 큰 이유였죠.비트 코인이라는 암호 통화가 가능하게 된 목적을 포함한 그 자체의 존재 이유 제4차 산업 혁명 시기에 새롭게 출현한 자산이 갖는 의미, 그리고 제도권의 입장 변화의 움직임 등을 보면서 나도 자산 일부를 비트 코인을 가지고는 있지만 항상 가치 평가에 대한 호기심이 남아 있던 것은 사실입니다.우연히 비트 코인에 대한 평가문에 접하고 내용 자체를 정리하고 기록으로 남기고 보겠습니다.비트 코인의 가치에 대해서 생각할 수 있었고, 그리고 비트 코인의 가격 전망치(전망 근거별)을 보면서 들은 상상은 행복한 덤이었습니다:)가상 자산 가치 평가가 필요한 이유
-주식이나 채권에 비해서 가상 자산의 변동성이 높은 원인:가상 자산의 내재 가치에 대한 의문의 존재-가치 판단이 어렵기 때문에 시장은 넘버스(숫자)보다는 나라티브(이야기)에 의해서 움직임. 그 결과 다른 자산 대비 거센 쏠림 현상 발생-주식 PER, PBR 같은 지표가 없어서 패닉 파인 당사자와 패닉 셀링이 반복되는-가상 자산에 대한 가치 평가 툴은 현재 존재하지 않지만, 가상 자산을 바라보는 관점에 의해서 다양한 가치 평가의 시도가 이루어지고 있다(특정 지표에 의해서 실제로 가격이 움직이는 현상 발생)비트 코인 자산의 성격
-비트 코인은 단 하나로 규정하기 어려운 존재- 보는 입장과 그 사용법에 의해서 성격이 바뀐다(살바도르에서는 화폐로 사용하며 글로벌 기관 투자가는 디지털금으로 정의하고 제대로 산다)1. 송금, 결제 수단으로서의 가치-베네수엘라처럼 법정 화폐가 불안정한 곳으로 비트 코인은 화폐의 역할이 가능(금융 시스템이 선진화한 바로는 불가)-외환 자유도가 낮은 35개국의 통화를 비트 코인으로 대체할 때에 생기는 비트 코인의 잠재적 가치 분석
-이들 국가의 총 통화량은 약 3.4조 달러. 3.10기준 비트 코인 시가 총액인 0.7조 달러 대비 약 5배 정도-모든 법정 통화가 대체되는 것이 아니라 비트 코인은 차선책으로 활용될 가능성이 높다-비트 코인이 G20선진국의 총 통화량 110조 달러의 일정 부분을 대체하게 되면? 아마도 화폐로 활용되는 비트 코인의 규모는 훨씬 커질 수 있다.-비트 코인끼리 여행하기에 충분하다고 해도 높은 수수료와 여전히 기술적 오류 비트 코인 가격 변동에 따른 이익 또는 손해가 일상화 문제 등이 있어 보인다.
– 엘살바도르가 비트코인을 법정화폐로 채택한 뒤 비트코인만으로 생활할 수 있는 나라가 됐다-현재 200만명이 넘는 엘살바도르인들이 비트코인 지갑을 내려받아 실생활에 활용 중.
– 비트코인 결제 시 단점으로 지적되던 높은 수수료도 ‘라이트닝 네트워크’라는 기술 상용화로 수수료가 낮아진다.
2. 디지털 골드와 가치-사토시의 전자 화폐(Electronic Cash)에서 탄생한 비트 코인은 10년이란 시간 동안에 네트워크가 크게 확장-이 과정에서 비트 코인 네트워크는 전자 화폐를 넘어”디지털 골드”라는 새로운 나라티브을 얻게 된다(→”가치 저장 수단”으로 주목 받기 시작했다)-수천년간금이 사랑할 수 있었던 이유는 1) 쉽게 가질 수 없다는 희소성 2)오랫동안 변하지 않는 불변성-비트 코인도 1)합계 2100만개로 제한된 공급량(=희소성)현재 아무도 해킹 할 수 없다(=희소성:능:김 대비 장점
– 더 많은 사람들이 비트코인을 디지털 골드로 생각하게 되면 비트코인은 진짜 디지털 골드 지위 획득 가능 – 현재 금의 시가총액은 약 12.5조달러 수준, 비트코인 시가총액 0.7조달러의 18배 수준 → 18배의 상승 여력 보유
– JP모건은 투자 목적으로 쓰이는 금 시가총액을 2.7조달러로 산정해 상승 여력을 1억7200만원($146,000)로 전망했다.이 가격 달성을 위해서는 엄청난 변동성 해결이 선제조건(비트코인의 변동성은 금보다 약 4~5배 수준).
– JP모건은 종전 전망치에서 3개월 만에 3만8000달러(약 4600만원)로 대폭 하향 조정(70% 이상 낮췄다. 비트코인 변동성 비율을 금과 비교해 예측해보니 기존 전망은 비현실적이라고 판단했다는데 분석 결과가 이렇게 차이가 날 수 있는지.
3.비트코인 포트폴리오 편입-밀레니얼 세대, 즉 세대가 낮아질수록 금보다 비트코인을 선호하는 경향 뚜렷-전세계 X세대와 밀레니얼 세대가 포트폴리오에 비트코인을 5% 편입시킨다고 가정할 때 비트코인 개당 잠재적 가치는 지금의 10배 수준인 5억원이 된다(1% 가정하면 1억원).- 2020년부터 월가 저명 투자자와 주요 기업들이 비트코인을 포트폴리오에 편입하기 시작한다-레이더리오, 폴 튜더 존스, 드라켄 밀러, 캐시우드까지 월가 투자자들은 공급량이 제한된 비트코인이 인플레이션 헤지 수단으로 가능하다고 본다-테슬라를 비롯해 마이크로스트래티지, 스퀘어, 넥슨까지 글로벌 기업들이 비트코인을 회사 재무제표에 추가한다.- 145조달러를 관리하는 글로벌 기관투자가 포트폴리오에 비트코인을 넣기 시작하면 그 파급력은 막대해질 것이다.-피델리티 설문조사 결과 91%의 기관투자가가 5년 내 가상자산에 투자할 것임을 시사했다.아시아 투자자들이 더 적극적으로 주도하고 미국 및 유럽 기관투자가들이 따라잡고 있다는.- 기관투자자가 글로벌 AUM(운용자산)의 0.5%를 비트코인에 할당할 경우 잠재적 가치는 100만달러에 도달 가능-이런 관점에서 ARK의 캐시우드는 2030년 비트코인 가치를 13만달러(12억)로 전망하며 앞으로 더 많은 기관투자가 비트코인을 편입할 수밖에 없다고 예고했다.- 역시 우리 우드 언니는 암호화폐와 테슬라에 진심인 것 같다. 미래를 내다보는 아크의 혜안에 지속 홀딩입니다!(ARK ETF 시리즈는 고전을 면치 못하고 있지만 5년 넘게 보고 들어갔으니 전혀 흔들리지 않는 강인한 언니의 모습이 걱정입니다.;)비트코인 5년 안에 5억, 테슬라 5년 안에 최소 4배 성장!!!4. 기타의 평가 모델-비트 코인을 화폐, 디지털금으로 보는 관점은 비트 코인이 잠식할 수 있는 시장 규모를 재는 기준 제공(비트 코인 저평가는 높은 평가 여부 판단 불가)-기술적 관점에서 저평가 또는 고 평가 여부 판단 필요 1)PlanB의 Stock-to-Flow(S2F)모델-S2F모델*:돈 같은 희귀 자원의 총 공급량으로 나눈 지표(가상 자산 업계에서 널리 활용되는 비트 코인 가치 평가 모델, 특정 자원이 희소성을 가질수록 그 가치가 높음을 전제로 반감할 때마다 3년마다 발생한다.-비트 코인 S2F는 현재 금과 비슷한 수준, 2025년이 되면 반감기와 공급량 감소로 돈보다 희귀 자원이 되면 예상- 현재의 S2F 모델에 따르면 현재 비트코인 공급량을 고려할 때 적정 가치는 약 $100,000(1.2억 수준)-역사적으로 비트코인 가격이 S2F 모델 어느 정도 In-line이었다(그러나 작년 말 예측을 벗어나 많은 비난을 받기도 했다)-아무리 뛰어난 전문가 만든 정교한 가격 예측 모델이라도 오류가 있으며 투자를 누군가를 믿고 따라할 것이 아니라 공부와 노력을 바탕으로 자신만의 의사결정을 내려야 하며 한 자료만을 전적으로 신뢰, 의존하는 것이 아니라 비판적으로 모든 자료에 종합적인백종원도 틀릴 때가 있어;- S2F 모델에 따르면 현재 비트코인 가격은 저평가 상태.2) Market Value / Realized Value (MV / RV) – Market Value : 현재 유통되고 있는 시가총액 (현재 비트코인 시가총액) – Realized Value * : 실현 시가총액 (일정기간 이동이 발생한 유통물량에 당시 시가를 적용하여 산출) * 블록체인 데이터 업체 Coinmetrics에서 온체인 데이터를 활용하여 새롭게 만들어낸 지표- MV/RV는 매우 직관적, 쉽게 비트코인 저평가/고평가 여부 파악 가능-MVRV는 비트코인 센티먼트를 확인할 수 있는 지표 중 하나, MVRV가 1 이하일 경우 매수, 3 이상일 경우 매도 권장(암호화폐 전문 데이터 분석업체, 메사리)-위 기준은 지난 10년 역사상 고점 혹은 저점을 파악하는 데 유용한 잣대 제공-현재는 과열도 패닉도 아닌 중립 수준으로 판단비트코인은 내재 가치를 증명했다- 최근 포브스에서 나온 기사 제목(아래 사례를 비트코인의 가치를 증명한 사례로 언급) 은행 셧다운으로 비트코인 네트워크에 의존할 수밖에 없는 우크라이나 난민 루블의 가치 폭락 속에서 자산 가치를 지키기 위해 비트코인을 매수하는 러시아인 계좌 동결에 맞서 비트코인으로 기부금을 받는 캐나다인.비트코인 1개가 3억, 5억, 10억이 되는 날… 나는 어떤 생각을 하고 있을까, 그리고 비트코인 회의론자들은…※ 원문 링크인데 한번 쭉 읽어보세요.https://xangle.io/research/622c5dd15a1f95a13fe3a54a[Xangle가치 평가 시리즈]①비트 동전 Xangle| 센 구루 오리지널|[Xangle Original]작성자:KP서론. 가상 자산 가치 평가가 필요한 이유 요즘 거시 환경이 급변하는 비트 코인을 비롯한 가상 자산의 변동성이 다시 높아진 상황이다. 주식이나 채권보다 가상 자산의 변동성이 높은 원인으로서는 과도한 지렛대(레버리지)사용 같은 다양한 이유가 논의되지만 근본적으로는 가상 자산의 내재 가치에 대한 의문이 위치하고 있다. 전자 화폐로 탄생하고 디지털 골드의 칭호를 얻은 비트 코인, Web3인터넷 인프라로서 부상한 이ー사리암, Defi, NFT에 이르기까지 기존 투자자로서는 가치…xangle.io[Xangle 가치평가 시리즈] ① 비트코인 Xangle | 솅글 오리지널 | [Xangle Original] 작성자: KP 서론. 가상자산 가치평가가 필요한 이유 최근 거시환경이 급변하면서 비트코인을 비롯한 가상자산의 변동성이 다시 높아진 상황이다. 주식이나 채권 대비 가상자산의 변동성이 높은 원인으로는 과도한 레버리지 사용과 같은 다양한 이유가 거론되지만 근본적으로는 가상자산의 내재가치에 대한 의문이 자리 잡고 있다. 전자화폐로 탄생해 디지털 금 칭호를 얻은 비트코인, 웹3 인터넷 인프라로 떠오른 이더리움, 디파이, NFT에 이르기까지 기존 투자자로서는 가치…xangle.io[Xangle 가치평가 시리즈] ① 비트코인 Xangle | 솅글 오리지널 | [Xangle Original] 작성자: KP 서론. 가상자산 가치평가가 필요한 이유 최근 거시환경이 급변하면서 비트코인을 비롯한 가상자산의 변동성이 다시 높아진 상황이다. 주식이나 채권 대비 가상자산의 변동성이 높은 원인으로는 과도한 레버리지 사용과 같은 다양한 이유가 거론되지만 근본적으로는 가상자산의 내재가치에 대한 의문이 자리 잡고 있다. 전자화폐로 탄생해 디지털 금 칭호를 얻은 비트코인, 웹3 인터넷 인프라로 떠오른 이더리움, 디파이, NFT에 이르기까지 기존 투자자로서는 가치…xangle.io